白色家电赛道深度分析
30家上市公司 · 华师华成本管理框架
10
公司数
61
评分中位
21.5%
毛利率中位
6.3%
净利率中位
58天
存货中位
1
亏损企业
赛道画像
空调、冰箱、洗衣机——三巨头稳定格局，净利率8-12%，成本管理行业标杆
业务构成
空调、冰箱、洗衣机、小家电延伸
白色家电成本指标基准：多少算正常
本赛道中位数取自 10 家上市公司 2025 年报；「行业整体」为家用电器 102 家的中位数。与站内成本知识库的行业基准页同源同口径，点指标名可看完整分布与同行名单。
| 指标 | 本赛道中位 | 行业整体中位 | 与行业差 |
|---|---|---|---|
| 管理费用率 | 3.2% | 5.0% | -1.8 |
| 营业成本率 | 78.5% | 78.5% | 0.0 |
| 毛利率 | 21.5% | 21.5% | 0.0 |
| 净利率 | 6.3% | 4.3% | +2.0 |
| 期间费用率 | 11.6% | 15.0% | -3.4 |
| 销售费用率 | 7.1% | 3.9% | +3.2 |
| 研发费用率 | 3.5% | 4.0% | -0.5 |
差值＝本赛道中位数 − 行业整体中位数（单位：百分点）。管理费用率、营业成本率、期间费用率、销售费用率越低越好；毛利率、净利率、研发费用率越高越好。
本赛道样本较少（10 家），分位数仅供参考。
赛道内部排名
| # | 公司 | 代码 | 毛利率 | 净利率 | 研发费率 | 销售费率 | 存货(天) | 评分 | 等级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 格力电器 | 000651 | 30.1% | 16.9% | 3.8% | 4.9% | 86天 | 86分 | A |
| 2 | 美的集团 | 000333 | 26.7% | 9.6% | 3.9% | 9.4% | 70天 | 81分 | A- |
| 3 | TCL智家 | 002668 | 25.2% | 6.1% | 3.7% | 3.7% | 41天 | 73分 | B+ |
| 4 | 海尔智家 | 600690 | 26.7% | 6.5% | 3.3% | 11.2% | 77天 | 72分 | B+ |
| 5 | 惠而浦 | 600983 | 18.3% | 11.6% | 2.6% | 1.3% | 35天 | 64分 | B |
| 6 | 海信家电 | 000921 | 21.3% | 3.6% | 3.9% | 9.9% | 36天 | 58分 | B |
| 7 | 雪祺电气 | 001387 | 13.9% | 4.9% | 4.0% | 1.4% | 47天 | 56分 | B |
| 8 | 长虹美菱 | 000521 | 10.5% | 1.3% | 2.4% | 5.3% | 28天 | 38分 | D+ |
| 9 | 澳柯玛 | 600336 | 13.7% | -3.1% | 3.4% | 8.9% | 87天 | 26分 | D |
| 10 | 春兰股份 | 600854 | 21.7% | 134.5% | 2.4% | 9.7% | 732天 | 20分 | D |
赛道标杆
免责声明：本报告基于上市公司公开年报数据，采用华师华成本管理框架进行分析，仅供成本管理研究参考，不构成任何投资建议。数据可能存在滞后或偏差，请以公司公告为准。
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