IT服务Ⅱ赛道深度分析

132家上市公司 · 华师华成本管理框架

计算机行业其他赛道：软件开发 IT服务Ⅱ 计算机设备

132

公司数

评分中位

26.9%

毛利率中位

0.8%

净利率中位

90天

存货中位

亏损企业

赛道画像

IT服务是计算机行业里成本率最高、也最重资产的一段：成本率中位 73.1%、毛利率 26.9%、15% 的公司达 8% 净利率线（三段最低）、亏损面 46%。成本主体是分包、硬件转售与 IDC 折旧/电费——机柜、机房、服务器构成重资产，上架率与 PUE 直接决定盈亏；存货 117 天，现金周期中位 94 天（下四分位 11 天）。这一段同时包含两种完全不同的公司：IDC 型（润泽科技 92 分 A，重资产进入收现期后现金流优秀；奥飞数据 79 分 A-）与项目集成型（宝信软件 80 分 A-、科远智慧 78 分 A- 相对优秀；而 ST银江 11 分、易华录 15 分、飞利信 17 分在亏损与减值中）。注意：润泽科技的申万三级仍标为旧值，本平台已按其实际业务（IDC）口径展示。管理动作 = 机房与机柜上架率管理 + PUE 与电费优化 + 分包与硬件集中采购议价 + 项目毛利核算与垫资控制 + 应收与验收节奏管理 + 自建与云的混合成本测算。

业务构成

系统集成与运维、数据中心（IDC）与云服务、行业 IT 解决方案、硬件转售与分销、外包人力服务、政府与国企项目

赛道内部排名

#	公司	代码	毛利率	净利率	研发费率	销售费率	存货(天)	评分	等级
1	润泽科技	300442	46.0%	89.0%	3.6%	0.1%	5天	92分	A
2	宝信软件	600845	31.7%	11.9%	13.0%	2.1%	199天	80分	A-
3	彩讯股份	300634	35.2%	15.9%	17.4%	1.9%	22天	80分	A-
4	鸥玛软件	301185	62.7%	31.0%	18.3%	3.5%	41天	80分	A-
5	托普云农	301556	49.1%	20.8%	10.0%	12.8%	81天	80分	A-
6	奥飞数据	300738	34.7%	5.2%	3.1%	1.0%	8天	79分	A-
7	科远智慧	002380	43.1%	7.4%	10.3%	10.1%	205天	78分	A-
8	美登科技	920227	66.8%	27.9%	18.4%	7.4%	0天	77分	A-
9	数据港	603881	37.6%	8.1%	5.5%	0.3%	79天	77分	A-
10	星图测控	920116	50.8%	31.4%	15.6%	5.0%	296天	74分	B+
11	卓易信息	688258	55.9%	23.8%	22.4%	2.7%	24天	74分	B+
12	久远银海	002777	47.8%	6.2%	17.0%	10.7%	165天	74分	B+
13	网宿科技	300017	35.5%	17.2%	8.8%	8.2%	0天	72分	B+
14	税友股份	603171	57.3%	6.6%	22.5%	18.7%	57天	69分	B+
15	国子软件	920953	58.4%	20.6%	9.6%	16.1%	102天	68分	B+
16	虹软科技	688088	89.3%	28.0%	46.6%	14.9%	35天	68分	B+
17	新炬网络	605398	43.8%	3.0%	20.5%	11.4%	38天	68分	B+
18	宇信科技	300674	32.1%	11.9%	9.9%	2.9%	123天	68分	B+
19	朗新科技	300682	41.5%	2.3%	11.5%	17.0%	5天	68分	B+
20	国源科技	920184	38.8%	9.0%	7.0%	10.4%	15天	67分	B+
21	金财互联	002530	32.3%	6.2%	6.0%	2.6%	170天	66分	B+
22	初灵信息	300250	47.9%	16.9%	20.1%	13.5%	220天	65分	B+
23	ST易联众	300096	52.5%	9.9%	8.3%	16.6%	132天	64分	B
24	南网数字	301638	28.6%	8.7%	7.1%	2.6%	138天	64分	B
25	海天瑞声	688787	48.1%	3.7%	15.5%	10.3%	51天	63分	B
26	世纪瑞尔	300150	35.0%	5.9%	8.7%	11.7%	144天	63分	B
27	运达科技	300440	34.9%	7.3%	6.2%	6.2%	87天	63分	B
28	中科创达	300496	31.7%	5.8%	15.6%	3.3%	87天	63分	B
29	天润科技	920564	36.6%	2.9%	12.7%	3.8%	133天	62分	B
30	中科星图	688568	45.7%	1.1%	19.9%	9.4%	314天	62分	B
31	千方科技	002373	31.2%	3.3%	13.2%	13.1%	124天	62分	B
32	汉得信息	300170	35.7%	6.6%	7.1%	7.5%	37天	62分	B
33	今天国际	300532	24.4%	10.0%	6.3%	2.0%	227天	62分	B
34	云星宇	920806	18.0%	4.8%	5.2%	3.0%	145天	61分	B
35	数码视讯	300079	47.8%	4.5%	10.7%	17.3%	244天	61分	B
36	中亦科技	301208	23.5%	4.7%	4.8%	7.7%	100天	61分	B
37	国网信通	600131	17.2%	6.2%	3.0%	2.1%	27天	59分	B
38	ST智知	603869	35.9%	5.4%	4.8%	9.0%	49天	59分	B
39	启明信息	002232	27.4%	4.2%	5.6%	1.4%	65天	59分	B
40	润和软件	300339	23.3%	2.4%	7.3%	2.6%	44天	59分	B
41	电科数字	600850	17.6%	3.1%	4.5%	6.7%	143天	58分	B
42	捷顺科技	002609	39.6%	3.6%	6.8%	18.9%	157天	58分	B
43	君逸数码	301172	25.3%	7.8%	5.9%	3.3%	245天	58分	B
44	宏景科技	301396	21.3%	2.2%	4.5%	2.1%	250天	57分	B
45	联迪信息	920790	26.4%	4.0%	8.0%	3.4%	218天	56分	B
46	井松智能	688251	17.9%	3.1%	7.2%	4.8%	76天	56分	B
47	朗玛信息	300288	30.4%	3.1%	7.7%	8.3%	19天	56分	B
48	志晟信息	920171	32.1%	2.0%	3.6%	6.1%	48天	55分	B
49	中科信息	300678	18.2%	2.2%	6.1%	6.6%	126天	55分	B
50	并行科技	920493	24.2%	1.1%	5.1%	10.6%	52天	54分	B-
51	常山北明	000158	14.0%	0.4%	2.9%	3.5%	90天	54分	B-
52	东华软件	002065	20.8%	3.7%	7.0%	2.9%	342天	54分	B-
53	荣联科技	002642	13.8%	1.0%	3.3%	4.0%	67天	54分	B-
54	银信科技	300231	18.2%	3.3%	4.1%	6.1%	40天	54分	B-
55	天亿马	301178	26.2%	1.6%	3.6%	4.7%	93天	54分	B-
56	竞业达	003005	44.1%	1.8%	9.6%	22.9%	126天	53分	B-
57	海联讯	300277	25.8%	1.1%	3.1%	6.9%	7088天	53分	B-
58	杰创智能	301248	28.5%	1.6%	5.1%	4.5%	167天	53分	B-
59	金证股份	600446	39.3%	-7.0%	20.0%	6.1%	65天	52分	B-
60	中国软件	600536	42.4%	-0.8%	14.2%	10.7%	156天	52分	B-
61	中远海科	002401	12.8%	1.8%	6.2%	1.7%	75天	52分	B-
62	慧博云通	301316	20.7%	4.4%	5.8%	1.9%	12天	52分	B-
63	光云科技	688365	70.0%	-4.6%	21.0%	35.6%	17天	51分	B-
64	信雅达	600571	20.9%	3.2%	9.4%	2.8%	72天	51分	B-
65	紫光股份	000938	14.6%	1.7%	5.1%	4.2%	192天	51分	B-
66	博彦科技	002649	22.3%	1.6%	4.4%	3.2%	11天	50分	B-
67	航天软件	688562	24.8%	-0.9%	13.0%	5.7%	198天	49分	C+
68	荣科科技	300290	39.8%	-6.0%	8.7%	16.4%	283天	48分	C+
69	先进数通	300541	13.8%	3.3%	2.3%	2.9%	149天	47分	C+
70	开普云	688228	39.5%	-2.6%	13.5%	8.9%	356天	46分	C+
71	佳都科技	600728	9.4%	1.7%	2.8%	2.5%	46天	46分	C+
72	神州数码	000034	3.4%	0.4%	0.3%	1.5%	50天	46分	C+
73	博睿数据	688229	68.6%	-76.4%	53.6%	59.3%	0天	45分	C+
74	海量数据	603138	45.7%	-9.2%	21.1%	28.9%	91天	45分	C+
75	神州信息	000555	12.4%	0.4%	4.2%	3.5%	80天	45分	C+
76	当虹科技	688039	36.9%	-28.4%	29.1%	16.0%	123天	44分	C
77	青云科技	688316	30.6%	-29.2%	21.9%	17.7%	2天	44分	C
78	华宇软件	300271	35.0%	-12.0%	19.0%	12.0%	231天	44分	C
79	软通动力	301236	11.2%	0.6%	2.6%	3.1%	90天	44分	C
80	立方控股	920130	38.7%	-14.6%	15.7%	21.7%	220天	43分	C
81	博汇科技	688004	50.8%	-13.2%	28.7%	29.5%	245天	43分	C
82	汇纳科技	300609	48.5%	-27.2%	16.9%	15.8%	191天	43分	C
83	优刻得	688158	25.7%	-4.3%	11.4%	10.8%	7天	42分	C
84	品高股份	688227	30.3%	-11.1%	10.7%	8.0%	329天	42分	C
85	华胜天成	600410	12.0%	0.6%	2.6%	5.4%	81天	42分	C
86	ST赛为	300044	34.7%	-963.0%	22.9%	10.5%	4天	42分	C
87	ST浩丰	300419	36.0%	-43.6%	12.2%	8.0%	84天	42分	C
88	太极股份	002368	21.7%	-9.8%	6.0%	4.3%	123天	41分	C
89	天玑科技	300245	24.9%	-6.6%	7.3%	10.2%	39天	41分	C
90	辰安科技	300523	29.6%	-15.1%	9.0%	12.5%	81天	40分	C
91	云天励飞	688343	27.5%	-31.5%	33.3%	12.3%	107天	39分	D+
92	浪潮软件	600756	35.0%	-23.1%	20.5%	8.4%	231天	39分	D+
93	岩山科技	002195	28.7%	14.1%	47.6%	6.1%	8天	39分	D+
94	中科金财	002657	22.6%	-12.8%	23.1%	4.2%	132天	38分	D+
95	云从科技	688327	28.6%	-111.0%	41.9%	24.9%	50天	37分	D+
96	东软集团	600718	22.1%	-3.0%	9.8%	4.7%	162天	37分	D+
97	金桥信息	603918	27.8%	-8.3%	4.0%	20.4%	138天	37分	D+
98	榕基软件	002474	28.0%	-14.3%	15.9%	5.9%	778天	37分	D+
99	东方国信	300166	25.5%	-8.4%	22.2%	3.5%	184天	37分	D+
100	汉鑫科技	920092	29.6%	-36.6%	13.8%	6.9%	135天	36分	D+
101	浙大网新	600797	19.3%	-1.7%	5.3%	3.9%	36天	35分	D+
102	ST迪威迅	300167	16.0%	-1.7%	4.4%	2.2%	134天	35分	D+
103	赛意信息	300687	24.7%	-5.2%	13.1%	8.4%	51天	35分	D+
104	格灵深瞳	688207	33.4%	-119.9%	93.9%	29.0%	164天	34分	D
105	佳创视讯	300264	25.0%	-29.7%	13.3%	15.6%	70天	34分	D
106	航天信息	600271	19.1%	-13.4%	11.8%	8.5%	103天	33分	D
107	浩云科技	300448	33.9%	-13.5%	14.1%	14.8%	152天	33分	D
108	慧辰股份	688500	26.4%	-7.9%	3.9%	19.0%	5天	32分	D
109	亚康股份	301085	12.8%	-10.6%	2.4%	2.0%	48天	32分	D
110	城地香江	603887	17.0%	-1.7%	2.5%	1.9%	247天	31分	D
111	光环新网	300383	14.0%	-10.6%	3.9%	0.6%	1天	29分	D
112	天阳科技	300872	17.8%	-7.8%	11.7%	5.8%	162天	29分	D
113	万达信息	300168	16.2%	-28.3%	13.9%	4.7%	99天	28分	D
114	海峡创新	300300	0.6%	93.6%	9.0%	5.5%	26天	28分	D
115	天利科技	300399	3.4%	-0.7%	1.6%	0.4%	3天	28分	D
116	首都在线	300846	13.1%	-13.8%	4.8%	4.8%	0天	28分	D
117	正元地信	688509	22.3%	-30.3%	9.1%	10.1%	15天	27分	D
118	湘邮科技	600476	7.7%	-89.8%	0.2%	7.8%	26天	27分	D
119	*ST万方	000638	2.7%	-20.6%	1.2%	1.4%	39天	27分	D
120	皖通科技	002331	12.2%	-24.3%	6.3%	5.4%	79天	27分	D
121	达实智能	002421	20.3%	-32.3%	2.8%	18.0%	51天	27分	D
122	华是科技	301218	15.1%	-4.5%	7.5%	2.5%	204天	26分	D
123	思创智联	300078	13.3%	-9.8%	6.6%	6.2%	51天	25分	D
124	铜牛信息	300895	1.4%	-30.0%	7.4%	7.9%	44天	23分	D
125	真视通	002771	14.8%	-17.2%	7.6%	6.1%	106天	21分	D
126	航天宏图	688066	18.4%	-415.4%	57.0%	34.7%	447天	18分	D
127	南威软件	603636	17.4%	-53.4%	15.2%	10.3%	228天	18分	D
128	飞利信	300287	9.9%	-45.0%	15.5%	6.9%	221天	17分	D
129	易华录	300212	-45.0%	-583.8%	5.7%	18.1%	189天	15分	D
130	路桥信息	920748	11.1%	-77.0%	40.8%	24.5%	225天	13分	D
131	佳华科技	688051	7.8%	-58.5%	23.3%	9.2%	38天	12分	D
132	ST银江	300020	-23.4%	-1025.1%	11.0%	45.2%	1天	11分	D

赛道标杆

润泽科技A

评分92 · 毛利率46.0% · 净利率89.0% · 研发率3.6%

宝信软件A-

评分80 · 毛利率31.7% · 净利率11.9% · 研发率13.0%

彩讯股份A-

评分80 · 毛利率35.2% · 净利率15.9% · 研发率17.4%

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免责声明：本报告基于上市公司公开年报数据，采用华师华成本管理框架进行分析，仅供成本管理研究参考，不构成任何投资建议。数据可能存在滞后或偏差，请以公司公告为准。