同一批 100 家家电上市公司，2026 前三季营业成本率中位数 80.15%。这个数本身看不出好坏——要看你在哪一档：最低的 10% 在 59.66% 以下，最高的 10% 在 90.00% 以上，两端差 30 个百分点。四年下来两端走反了：同一批公司里，原来成本率最低的那 10% 自己又降了 2.65 个点，最高的那 10% 自己涨了 12.66 个点，中间的典型公司涨 2.34。于是横切中位从 74.94% 走到 80.15%（+5.21），比典型公司自己的涨幅大出 2.88 个点——多出来的这部分不是「所有人都变差了」，是分布右尾被拉长，把中间位置顶了上去。
你在这一行的哪个位置
2026 前三季营业成本率，100 家家用电器公司从低到高排。把你的数对着下表找档——落在哪一档，就是行业里的哪一段位次。
| 位次 | 营业成本率 | 家数 | 这一档是什么 |
|---|---|---|---|
| 最好 10% | ≤ 59.66% | 10 家 | 行业内成本率最低的 10% |
| 10–30% | 59.66% – 72.78% | 20 家 | 高于头部，仍在中位以下 |
| 30–70% | 72.78% – 84.85% | 40 家 | 中间四成，中位落在这一档 |
| 70–90% | 84.85% – 90.00% | 20 家 | 高于中位，接近尾部 |
| 最差 10% | ≥ 90.00% | 10 家 | 行业内成本率最高的 10% |
中位 80.15%。在这一行，营业成本率每降低 1 个百分点，大约往前移 2 个位次——中位到最好那 10% 之间是 40 个位次，对应 20.50 个百分点。
成本率高低本身不评判管理水平：产品结构、自制与外协比例、原材料占营收的比重，都会改变这一行的基线。这一档只说明你在 100 家里的相对位置。
这一行的两端构成不同，比之前先看自己跟谁可比。最低的 10 家里 5 家是小家电、3 家是厨卫的传统品牌（老板电器、华帝股份、奥普科技），另 2 家是照明与其他家电——自有品牌、高毛利单品，成本率低是产品定位决定的，不是降本换来的。最高的 10 家里 4 家是家电零部件厂，它们给整机厂配套，成本率天然比整机厂高一截。整机比整机、零部件比零部件，跟错赛道，结论会反。
口径提示：本页为季报口径——当年 1–9 月累计、未经审计。为做四年比较，样本取四期均有正营业收入与营业成本的固定样本 100 家； 总览页用 2026 全样本（101 家），两者差 1 家属正常。季报不披露研发费用，故不做研发率、不设「期间费用率」。
四年里每一年都在涨，没有一年回头：+1.90、+1.47、+1.84，节奏很稳。同期 4,176 家制造业全样本的中位只从 73.36% 走到 75.56%（+2.20）。家电起点比全样本高 1.58 个点，四年后高出 4.59 个点——差距全是在这四年里拉开的。
| 期间 | 家用电器中位 | 较上年 | 全样本中位 | 高于全样本 |
|---|---|---|---|---|
| 2023前三季 | 74.94% | — | 73.36% | +1.58 |
| 2024前三季 | 76.84% | +1.90 | 74.50% | +2.34 |
| 2025前三季 | 78.31% | +1.47 | 74.77% | +3.54 |
| 2026前三季 | 80.15% | +1.84 | 75.56% | +4.59 |
「中位数从 74.94% 到 80.15%」是位置差，+5.21；「同一批公司各自变动后取中位」是配对差，+2.34。两个都对，但不能混用，也不能相加。若整条分布只是整体平移，两数应当相等；差 2.88 个点，说明这四年里分布形状变了：有公司往上跑，也有公司掉队，中位附近的位置被重新洗过。
中位数位置变化（2023→2026）
+5.21 个百分点
看两端位置：74.94% → 80.15%
同一批公司配对变动中位
+2.34 个百分点
100 家逐家算变动，再取中位
两者相差 2.87 个百分点。全样本同一对比的差额是 0.59 个点——家用电器的差额更大，说明分布形状的变化比全样本更剧烈。
先看每年横切的分位。2023 到 2026，下尾 p10 从 52.32% 涨到 59.66%（+7.34 个点），中位涨 5.21，上尾 p90 从 87.35% 到 90.00%（+2.65）。三档涨幅单调递减。上尾几乎撞顶——成本率再怎么涨也涨不过 100%，90% 意味着只剩一成毛利可亏。这一组数说明：把整条分布顶上去的是低位区间，不是高位继续恶化。
| 期间 | p10（最好 10%） | p50 | p90（最差 10%） | 跨度 p90−p10 |
|---|---|---|---|---|
| 2023前三季 | 52.32% | 74.94% | 87.35% | 35.03 |
| 2024前三季 | 56.93% | 76.84% | 88.15% | 31.22 |
| 2025前三季 | 60.22% | 78.31% | 89.12% | 28.90 |
| 2026前三季 | 59.66% | 80.15% | 90.00% | 30.34 |
上表是每年横切的分位，四年三档累计变化 p10 +7.34、p50 +5.21、p90 +2.65。每年占据同一分位的是不同公司。
再看同一批公司的自身变动（配对）。2023 年那批最好的 10%，四年后自己降了 2.65 个点；中间涨 2.34；最差的 10% 自己涨了 12.66。全样本同一组数是 −7.14、+1.61、+11.71——家电的上尾和全样本差不多，下尾却只降了人家的三分之一。合起来：能降的在降，但降得不多；降不动的在快速变差，变差的幅度和全行一样大。上尾与下尾的自身变动拉开 15.3 个点，比家电与全样本之间的差距还大。
下尾 p10 自身变动
-2.65
中间 p50 自身变动
+2.34
上尾 p90 自身变动
+12.66
对照：4,176 家全样本同一组数是 -7.14、+1.61、+11.71。以上三个数都是同一批公司 2026 前三季对 2023 前三季的自身变动，不是两年横切中位数之差。
按申万二级把 100 家拆成七个赛道，四年变化完全不是一件事。小家电 21 家 68.99% 到 68.82%，−0.17，四年基本没动；黑色家电 8 家 +0.92，也接近持平；家电零部件 35 家 +4.59、白色家电 10 家 +3.97、照明设备 14 家 +7.42，各有各的幅度。厨卫电器 9 家 +17.08，是全行唯一到两位数的。但「厨卫」这个筐里装的是两件不同的事，拆开才知道问题具体在哪。
| 赛道（申万二级） | 家数 | 2023 中位 | 2026 中位 | 位置差 | 配对变动中位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 厨卫电器 | 9 | 52.63% | 69.71% | +17.08 | +12.69 |
| 照明设备 | 14 | 71.90% | 79.32% | +7.42 | +4.54 |
| 家电零部件 | 35 | 80.01% | 84.60% | +4.59 | +2.34 |
| 白色家电 | 10 | 77.56% | 81.53% | +3.97 | +2.20 |
| 其他家电 样本少 | 3 | 67.75% | 69.79% | +2.04 | +4.93 |
| 黑色家电 | 8 | 83.14% | 84.06% | +0.92 | +2.37 |
| 小家电 | 21 | 68.99% | 68.82% | -0.17 | +2.11 |
按 2023→2026 中位数位置差从大到小排。家数少于 5 家的赛道标「样本少」，仍列出但不宜单独下结论。
厨卫 9 家分两支。老板电器 +1.10%、奥普科技 +3.18%、华帝股份 −0.48%、日出东方 −0.61%——四家传统烟灶与热水器品牌，四年基本没动，老板电器 2026 年 49.07% 还落在全行最好 10% 里。崩的是集成灶四家：浙江美大 +16.29（营收 −38.9%）、帅丰电器 +17.50（营收 −49.2%）、火星人 +18.28（营收 −38.1%）、亿田智能 +43.29（营收 −37.5%）——四家的成本率从 50.3%–52.6% 一路升到 68.9%–93.6%，营收却砍了四成到五成。万和电气 +12.69（营收 −9.7%）幅度相近，只是它做热水器，与地产的绑定方式不同。集成灶与新房装修强绑定，这一轮地产竣工下滑直接砍掉近半营收，而产能、渠道、安装服务这些成本不随营收同比例下降，成本率就被顶上去。所以这不是「厨卫不行了」，是「集成灶这个品类在还地产周期的账」——同一个申万二级，两种命运。还有一个反直觉的结果：把这 9 家剔除，剩下 91 家的四年涨幅是 5.92，比全行的 5.21 还高。因为厨卫 2023 年 9 家全部低于全行中位（47.97%–72.08%），2026 年仍有 7 家在中位以下——它们把两年的中位数都往下拉，但 2023 年拉得更多，等于把全行的涨幅算小了。
下表是固定样本里 2026 前三季成本率同比变动最极端的公司，两端各取 5 家，同时给出营收同比——营收大幅波动的公司，成本率变化会掺进规模效应，读的时候要分开看。同一个成本率降幅，营收增长的公司是真降本，营收下滑的公司可能只是业务在收缩。
| 公司 | 代码 | 2026 成本率 | 同比变动 | 营收同比 |
|---|---|---|---|---|
| *ST星光 | 002076 | 86.05% | +18.23 | +85.4% |
| 万和电气 | 002543 | 80.38% | +9.93 | -9.7% |
| 火星人 | 300894 | 70.27% | +9.47 | -38.1% |
| 联合精密 | 001268 | 86.17% | +8.46 | -11.8% |
| 浙江美大 | 002677 | 68.92% | +7.40 | -38.9% |
| 融捷健康 | 300247 | 52.26% | -10.98 | -8.7% |
| 九联科技 | 688609 | 80.13% | -9.31 | +24.3% |
| 极米科技 | 688696 | 60.96% | -6.57 | +5.2% |
| 欧圣电气 | 301187 | 64.37% | -3.93 | +35.2% |
| 飞科电器 | 603868 | 40.09% | -2.82 | +0.8% |
本季 100 家里，成本率上行 78 家（78.0%）；降幅超过 1 个百分点的 14 家。
（此为固定样本口径。总览页按 2026 全样本 101 家算，恶化面 78.2%，差异来自样本范围，不是统计错误。）
两端的人是谁，比幅度更有信息。恶化端的前 5 家里 3 家是厨卫：万和电气 +9.93（营收 −9.7%）、火星人 +9.47（营收 −38.1%）、浙江美大 +7.40（营收 −38.9%）——营收在掉、成本率在涨，是需求端塌陷叠加固定成本摊不开的双杀，与上面赛道数据完全对得上。改善端 5 家里 4 家营收在增长：九联科技 −9.31（营收 +24.3%）、欧圣电气 −3.93（+35.2%）、极米科技 −6.57（+5.2%）、飞科电器 −2.82（+0.8%）——营收涨而成本率降，才算真降本。唯一要打问号的是融捷健康 −10.98（营收 −8.7%）：成本率从 67.75% 降到 52.26%，跨了一个量级，这种幅度常常伴随产品结构或核算口径的变化，两个累计期的数据不足以下结论，得回附注看。另外表里的 *ST星光 成本率 +18.23、营收 +85.4%，属规模突变，不作恶化典型使用。
季报只披露营收、营业成本、三项费用与净利润这几行，没有附注、没有分部数据、不含研发费用。所以这一页能回答「成本率往哪走、谁在恶化」，回答不了「成本高在哪一道工序、哪个料号」。站内 家用电器行业页那份是 FY2025 年报口径，含研发费用、八章正文与逐家成本结构；两处数字不同属正常，不可直接对比。这一页的作用是在两次年报之间把「季度变化」接上，不是替代年报。
如果你的成本率在家电这一行的 80% 附近或以上，先别看行业平均。把自己 2026 前三季的营业成本率、2023 年同期、以及这两个数各自的营收增速摆在一起：若营收在增长而成本率仍上行，问题在结构（料号、代工议价、产品组合）；若营收在收缩而成本率上行，问题在固定成本摊不开，落点是产能利用率，不是采购砍价。这两种错法，动作方向是相反的。
这一页什么时候会失效：这一页的判断有明确的失效条件：如果新房竣工在 2027 年回升，厨卫那 9 家的需求与价格带会先修复，那么「厨卫是结构性问题」就要改写成「周期性问题」，整页结论也要跟着改。反向的证伪同样清楚：如果 2027 年厨卫成本率继续上行、小家电仍在 −0.2 上下，那说明家电内部的赛道分化是持久的，用行业平均做管理目标会一直错。
数据说明：本页基于上市公司公开披露的定期报告统一计算。样本为 家用电器 A 股上市公司中四期（2023/2024/2025/2026 前三季）均有正营业收入与营业成本的 100 家固定样本；
总览页口径为 2026 全样本 101 家，家数差异来自上市时间与个别科目缺失。
所有比率以营业收入为分母，分子分母取自同一公司同一报告期，不做跨期拼接。分位数用线性插值。
「中位数位置变化」与「配对变动中位」是两个口径，不可相加。
本页只做成本视角的数据呈现，不构成投资建议。
数据期间：2026 年 1–9 月（累计，未经审计）｜ 发布日期：2026-10-30