纺织服饰2大赛道横向对比
83家上市公司 · 按评分排名 · 数据口径：2025年报
2大赛道总览
| 赛道 | 公司数 | 评分中位 | 毛利率中位 | 净利率中位 | 亏损数 | 健康度 |
|---|
| 服装家纺 | 54 | 52 | 42.1% | 3.6% | 18 | 承压 |
| 纺织制造 | 29 | 56 | 18.4% | 7.1% | 4 | 承压 |
对比结论：纺织制造（净利中位7.1%）> 服装家纺（3.6%），是2025年纺织服饰的盈利梯队——制造端靠B2B低费用闷声赚钱，品牌端高毛利被渠道费与库存侵蚀。按评分，两端的领先者各有各的打法：制造端华利集团（78分）靠Nike卡位+成本管控，辅料系伟星/浔兴靠细分隐形冠军地位；品牌端海澜之家（70分）靠轻资产加盟把存货与费用压力外移，朗姿/报喜鸟/乔治白靠高毛利+精细费用。纺织服饰是本站目标客户密度偏低的行业：83家中珠三角民营企业9家（不含*ST摩登），集中在深圳（歌力思/汇洁/富安娜/安奈儿）、广州（比音勒芬/洪兴/天创/万里马）、中山（华利集团）——华利、比音勒芬、歌力思、富安娜、汇洁这5家规模与质量俱佳，是L1深度报告的首选；天创/安奈儿/万里马亏损承压，属于减亏型咨询线索。
服装家纺（54家）
赛道画像：品牌零售：直营+加盟渠道，销售费率与库存是主战场。评分中位52分，毛利率中位42.1%，净利率中位3.6%，18家亏损。
| # | 公司 | 毛利率 | 净利率 | 研发费率 | 销售费率 | 评分 | 等级 |
|---|
| 1 | 海澜之家 | 44.9% | 10.0% | 1.0% | 23.9% | 70分 | B+ |
| 2 | 朗姿股份 | 59.6% | 16.6% | 1.7% | 40.6% | 66分 | B+ |
| 3 | 报 喜 鸟 | 64.5% | 6.6% | 1.5% | 43.4% | 66分 | B+ |
| 4 | 酷特智能 | 44.8% | 5.7% | 4.5% | 14.7% | 66分 | B+ |
| 5 | 乔治白 | 46.7% | 6.8% | 5.7% | 22.2% | 66分 | B+ |
| 6 | 探路者 | 47.4% | 5.7% | 5.6% | 24.1% | 65分 | B+ |
| 7 | 罗莱生活 | 50.5% | 10.7% | 2.2% | 26.7% | 64分 | B |
| 8 | 三夫户外 | 59.2% | 5.6% | 1.1% | 34.9% | 64分 | B |
| 9 | 七 匹 狼 | 54.4% | 11.1% | 1.1% | 36.8% | 62分 | B |
| 10 | 锦泓集团 | 67.9% | 5.4% | 3.2% | 51.3% | 62分 | B |
| 11 | 森马服饰 | 45.1% | 5.9% | 2.0% | 28.1% | 61分 | B |
| 12 | 九牧王 | 65.6% | 9.9% | 1.5% | 43.8% | 61分 | B |
| 13 | 华斯股份 | 32.5% | 4.4% | 2.0% | 16.1% | 61分 | B |
| 14 | 富安娜 | 53.2% | 13.0% | 2.6% | 32.4% | 61分 | B |
| 15 | 梦洁股份 | 39.5% | 2.8% | 3.4% | 24.7% | 60分 | B |
| 16 | 比音勒芬 | 75.1% | 12.8% | 3.2% | 46.8% | 59分 | B |
| 17 | 歌力思 | 66.9% | 5.8% | 2.5% | 47.3% | 59分 | B |
| 18 | 水星家纺 | 45.0% | 9.0% | 1.8% | 28.0% | 59分 | B |
| 19 | 龙头股份 | 33.9% | 2.6% | 0.8% | 25.0% | 58分 | B |
| 20 | 康隆达 | 15.4% | 5.7% | 2.6% | 2.4% | 58分 | B |
| 21 | 汇洁股份 | 67.9% | 1.8% | 2.3% | 47.5% | 57分 | B |
| 22 | 地素时尚 | 74.9% | 12.2% | 4.0% | 46.4% | 56分 | B |
| 23 | 浪莎股份 | 24.9% | 8.3% | 3.0% | 7.9% | 56分 | B |
| 24 | 太平鸟 | 56.7% | 2.8% | 2.3% | 41.6% | 55分 | B |
| 25 | 爱慕股份 | 66.0% | 4.9% | 3.7% | 47.8% | 54分 | B- |
| 26 | 日播时尚 | 59.3% | 2.2% | 2.7% | 33.8% | 53分 | B- |
| 27 | 众望布艺 | 29.8% | 13.4% | 4.1% | 5.2% | 53分 | B- |
| 28 | 雅戈尔 | 45.9% | 21.1% | 0.7% | 30.9% | 52分 | B- |
| 29 | 洪兴股份 | 32.2% | 1.2% | 1.6% | 19.6% | 52分 | B- |
| 30 | 真爱美家 | 20.7% | 23.8% | 6.5% | 1.2% | 52分 | B- |
| 31 | 欣贺股份 | 66.6% | 1.2% | 4.1% | 50.3% | 49分 | C+ |
| 32 | 天创时尚 | 60.1% | 1.3% | 2.5% | 42.7% | 49分 | C+ |
| 33 | 恒辉安防 | 23.9% | 8.3% | 5.5% | 2.8% | 48分 | C+ |
| 34 | *ST步森 | 31.3% | 6.2% | 0.0% | 18.1% | 47分 | C+ |
| 35 | 开润股份 | 23.9% | 6.8% | 2.1% | 4.3% | 45分 | C+ |
| 36 | 中胤时尚 | 17.8% | 1.1% | 1.4% | 6.9% | 41分 | C |
| 37 | 红蜻蜓 | 39.0% | -6.9% | 1.4% | 28.5% | 38分 | D+ |
| 38 | 安奈儿 | 58.9% | -18.7% | 4.1% | 50.8% | 36分 | D+ |
| 39 | ST起步 | 48.0% | -86.4% | 9.3% | 30.5% | 36分 | D+ |
| 40 | 红豆股份 | 34.3% | -19.0% | 0.7% | 36.3% | 35分 | D+ |
| 41 | *ST摩登 | 26.6% | -7.4% | 1.2% | 20.5% | 34分 | D |
| 42 | 安正时尚 | 46.0% | -8.0% | 1.8% | 32.3% | 33分 | D |
| 43 | 奥康国际 | 34.9% | -12.5% | 1.6% | 35.7% | 32分 | D |
| 44 | 哈森股份 | 34.6% | -3.4% | 2.2% | 24.5% | 32分 | D |
| 45 | *ST金比 | 38.0% | -48.4% | 2.2% | 27.6% | 31分 | D |
| 46 | 牧高笛 | 28.6% | -3.4% | 2.7% | 12.6% | 31分 | D |
| 47 | 瑞贝卡 | 36.9% | -6.3% | 2.9% | 21.0% | 30分 | D |
| 48 | ST新华锦 | 26.2% | -9.5% | 0.0% | 9.8% | 30分 | D |
| 49 | 际华集团 | 13.8% | -4.2% | 3.8% | 4.2% | 25分 | D |
| 50 | ST雪发 | -10.4% | -29.2% | 0.0% | 1.5% | 24分 | D |
| 51 | 万里马 | 14.0% | -29.3% | 2.7% | 17.5% | 24分 | D |
| 52 | 美邦服饰 | 37.2% | -55.4% | 5.8% | 48.2% | 23分 | D |
| 53 | ST尔雅 | 34.9% | -37.7% | 0.0% | 28.4% | 20分 | D |
| 54 | 棒杰股份 | 15.6% | -174.0% | 3.6% | 4.1% | 20分 | D |
纺织制造（29家）
赛道画像：B2B 材料与代工：成本率是主战场，销售费率天然低。评分中位56分，毛利率中位18.4%，净利率中位7.1%，4家亏损。
| # | 公司 | 毛利率 | 净利率 | 研发费率 | 销售费率 | 评分 | 等级 |
|---|
| 1 | 华利集团 | 21.9% | 12.8% | 1.7% | 0.3% | 78分 | A- |
| 2 | 浔兴股份 | 33.3% | 7.4% | 3.4% | 13.3% | 64分 | B |
| 3 | 聚杰微纤 | 28.5% | 9.7% | 5.1% | 3.4% | 64分 | B |
| 4 | 伟星股份 | 42.0% | 13.4% | 3.7% | 9.1% | 63分 | B |
| 5 | 新澳股份 | 20.0% | 9.5% | 2.3% | 1.9% | 63分 | B |
| 6 | 兴业科技 | 21.0% | 3.4% | 2.6% | 1.4% | 60分 | B |
| 7 | 华生科技 | 23.2% | 7.5% | 4.4% | 1.0% | 60分 | B |
| 8 | 百隆东方 | 13.7% | 8.3% | 1.0% | 0.4% | 59分 | B |
| 9 | 健盛集团 | 30.2% | 15.6% | 1.6% | 3.5% | 59分 | B |
| 10 | 孚日股份 | 20.9% | 8.2% | 0.8% | 2.6% | 58分 | B |
| 11 | 嘉麟杰 | 21.7% | 3.7% | 4.2% | 5.8% | 58分 | B |
| 12 | 宏达高科 | 33.9% | 8.8% | 5.9% | 3.2% | 58分 | B |
| 13 | 台华新材 | 20.8% | 8.3% | 4.7% | 1.4% | 57分 | B |
| 14 | 鲁 泰Ａ | 23.0% | 10.1% | 3.3% | 2.5% | 56分 | B |
| 15 | 南山智尚 | 28.0% | 7.1% | 3.9% | 6.9% | 56分 | B |
| 16 | 华茂股份 | 12.8% | 6.0% | 4.0% | 1.0% | 55分 | B |
| 17 | 航民股份 | 15.8% | 6.9% | 1.8% | 1.6% | 55分 | B |
| 18 | 金春股份 | 10.7% | 8.0% | 3.4% | 1.0% | 49分 | C+ |
| 19 | 嘉欣丝绸 | 12.7% | 3.8% | 1.3% | 3.4% | 49分 | C+ |
| 20 | 富春染织 | 9.8% | 2.3% | 3.5% | 0.6% | 47分 | C+ |
| 21 | 凤竹纺织 | 13.8% | 1.7% | 2.9% | 3.4% | 45分 | C+ |
| 22 | 联发股份 | 18.4% | 7.6% | 0.9% | 3.4% | 41分 | C |
| 23 | 江南高纤 | 10.2% | 4.1% | 4.4% | 0.2% | 39分 | D+ |
| 24 | 华孚时尚 | 9.2% | 0.7% | 1.6% | 1.5% | 36分 | D+ |
| 25 | 欣龙控股 | 9.0% | 0.1% | 0.4% | 2.4% | 36分 | D+ |
| 26 | 华纺股份 | 10.2% | -8.9% | 4.4% | 1.6% | 28分 | D |
| 27 | 迎丰股份 | 10.9% | -3.4% | 4.1% | 2.8% | 22分 | D |
| 28 | 华升股份 | 4.3% | -4.4% | 2.0% | 2.3% | 21分 | D |
| 29 | 如意集团 | 11.8% | -102.3% | 6.6% | 7.3% | 13分 | D |
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