工程机械赛道深度分析

38家上市公司 · 华师华成本管理框架

机械设备行业其他赛道：其他专用设备能源及重型设备专用轻工机械楼宇设备通用机械金属制品仪器仪表自动化设备工程机械轨交设备

公司数

评分中位

27.9%

毛利率中位

9.4%

净利率中位

130天

存货中位

亏损企业

赛道画像

工程机械做整机与核心器件——挖掘机、起重机、高空作业平台、液压件、混凝土机械。强周期、客户集中、账期是硬约束，但头部厂商靠出口与产品结构升级把盈利做起来了：净利率中位 9.4%（十组次高）、亏损面仅 8% 最低、现金周期 114.5 天（十组较快）。万通液压 80 分居首（液压油缸，成本率 70.1%、净利率 18.0%）；浙江鼎力 74 分（高空作业平台龙头，净利率 22.1%、现金周期 61 天）；海伦哲 74 分（现金周期 28 天）。但组内另一头是厦工股份 19 分（净利率 -10.9%）与建设机械 9 分（成本率 111.6%、应收 506 天）——周期行业里，管理水平把同行的差距放大了。这组的成本管理核心：核心件自制率与规模集采、出口结构优化、信用销售的风险敞口控制。

业务构成

整机（挖掘/起重/高空作业）、液压与传动件、混凝土与路面机械、核心零部件

赛道内部排名

#	公司	代码	毛利率	净利率	研发费率	销售费率	存货(天)	评分	等级
1	万通液压	920839	29.9%	18.0%	4.3%	1.4%	77天	80分	A-
2	浙江鼎力	603338	34.3%	22.1%	3.4%	3.6%	188天	74分	B+
3	海伦哲	300201	32.0%	18.0%	2.5%	8.0%	70天	74分	B+
4	杭叉集团	603298	24.8%	12.4%	4.8%	5.0%	86天	70分	B+
5	恒立液压	601100	41.6%	25.0%	6.4%	2.3%	123天	69分	B+
6	同力股份	920599	23.0%	13.1%	3.5%	2.5%	93天	67分	B+
7	中力股份	603194	29.3%	11.8%	4.2%	6.2%	106天	67分	B+
8	长盛轴承	300718	35.0%	20.0%	4.0%	2.1%	100天	66分	B+
9	安徽合力	600761	23.5%	6.2%	6.7%	5.5%	86天	60分	B
10	铁建重工	688425	29.1%	14.8%	8.0%	3.0%	285天	60分	B
11	五新隧装	920174	33.0%	14.2%	4.9%	7.7%	236天	59分	B
12	三一重工	600031	27.9%	9.4%	5.6%	7.2%	127天	59分	B
13	艾迪精密	603638	29.3%	12.3%	4.8%	3.0%	223天	59分	B
14	南方路机	603280	30.1%	9.1%	8.1%	6.7%	320天	57分	B
15	中际联合	605305	47.3%	28.2%	4.2%	6.0%	158天	57分	B
16	山推股份	000680	21.5%	8.3%	3.9%	4.2%	103天	56分	B
17	长龄液压	605389	28.5%	11.8%	3.9%	1.9%	88天	55分	B
18	唯万密封	301161	42.4%	11.3%	5.9%	9.4%	132天	55分	B
19	志高机械	920101	27.9%	12.4%	3.1%	5.5%	172天	54分	B-
20	铁拓机械	920706	31.2%	12.8%	4.4%	7.2%	160天	54分	B-
21	恒立钻具	920942	32.8%	11.5%	5.2%	6.2%	309天	50分	B-
22	金道科技	301279	20.2%	9.3%	4.0%	0.4%	126天	50分	B-
23	柳工	000528	22.4%	4.9%	4.1%	7.4%	137天	49分	C+
24	福事特	301446	37.3%	13.9%	5.0%	6.3%	102天	49分	C+
25	永达股份	001239	12.4%	2.3%	2.6%	0.3%	171天	48分	C+
26	汉马科技	600375	8.8%	0.7%	3.1%	1.2%	47天	47分	C+
27	徐工机械	000425	22.6%	6.5%	4.2%	5.7%	183天	47分	C+
28	诺力股份	603611	22.6%	6.4%	4.1%	4.6%	176天	45分	C+
29	威博液压	920245	14.4%	3.8%	3.3%	2.4%	90天	43分	C
30	宇通重工	600817	24.7%	8.9%	3.9%	9.1%	37天	43分	C
31	中联重科	000157	28.0%	9.3%	5.6%	8.7%	200天	43分	C
32	拓山重工	001226	12.6%	3.0%	3.2%	0.7%	71天	41分	C
33	山河智能	002097	29.5%	1.2%	4.0%	9.0%	210天	40分	C
34	邵阳液压	301079	24.3%	2.1%	4.7%	4.8%	199天	35分	D+
35	天元智能	603273	17.8%	5.0%	2.0%	4.2%	135天	34分	D
36	川润股份	002272	18.4%	-1.4%	3.4%	3.7%	120天	23分	D
37	厦工股份	600815	12.8%	-10.9%	5.1%	6.4%	188天	19分	D
38	建设机械	600984	-11.6%	-86.4%	2.6%	1.1%	50天	9分	D

赛道标杆

万通液压A-

评分80 · 毛利率29.9% · 净利率18.0% · 研发率4.3%

浙江鼎力B+

评分74 · 毛利率34.3% · 净利率22.1% · 研发率3.4%

海伦哲B+

评分74 · 毛利率32.0% · 净利率18.0% · 研发率2.5%

你的公司在赛道什么位置？

免费上门诊断，找到降本路径

预约免费诊断

免责声明：本报告基于上市公司公开年报数据，采用华师华成本管理框架进行分析，仅供成本管理研究参考，不构成任何投资建议。数据可能存在滞后或偏差，请以公司公告为准。