能源及重型设备赛道深度分析

57家上市公司 · 华师华成本管理框架

机械设备行业其他赛道：其他专用设备能源及重型设备专用轻工机械楼宇设备通用机械金属制品仪器仪表自动化设备工程机械轨交设备

公司数

评分中位

25.3%

毛利率中位

5.8%

净利率中位

222天

存货中位

亏损企业

赛道画像

能源及重型设备做的是大型成套装备与工程项目：冶金、化工、矿山、电力配套的重型机械与系统。销售费率中位只有 3.2%（客户是大集团、设计院与工程总包，订单靠资质与业绩不靠营销），亏损面 18% 不算高，但资金压力最重——存货 222 天（在制品与发出商品）、应收 168 天（验收款与质保金）、现金周期 186 天。广厦环能 84 分登顶全行业：成本率 57.4%、现金周期 14 天，是唯一把成本与资金两项硬指标同时做到极致的公司；博隆技术 83 分净利率 30.3%冠绝全批，但存货 680 天、现金周期 579 天——它赚的钱几乎全部压在项目上；福斯达 81 分（销售费率 0.7%、现金周期 66 天）是效率型选手；中创智领（原郑煤机，煤机龙头）代表国资体系的中枢样本。威领股份（净利率 -129.5%）15 分与瑞奇智造 17 分垫底。

业务构成

冶金与矿山成套设备、化工与能源装备、重型机械、工程总包配套

赛道内部排名

#	公司	代码	毛利率	净利率	研发费率	销售费率	存货(天)	评分	等级
1	广厦环能	920703	42.6%	24.6%	7.2%	3.9%	138天	84分	A-
2	博隆技术	603325	37.6%	30.3%	3.3%	1.0%	680天	83分	A-
3	福斯达	603173	26.3%	14.0%	3.8%	0.7%	199天	81分	A-
4	如通股份	603036	45.6%	24.1%	4.8%	5.6%	363天	72分	B+
5	中创智领	601717	22.7%	10.4%	3.9%	2.2%	78天	71分	B+
6	星球石墨	688633	40.8%	21.0%	5.7%	4.0%	376天	71分	B+
7	长江能科	920158	50.5%	18.5%	5.3%	12.2%	205天	69分	B+
8	润邦股份	002483	22.4%	5.3%	3.6%	2.7%	118天	69分	B+
9	惠通科技	301601	37.9%	14.4%	5.9%	2.6%	209天	68分	B+
10	杰瑞股份	002353	31.7%	16.5%	3.4%	4.1%	203天	67分	B+
11	神开股份	002278	37.7%	6.4%	9.8%	7.7%	309天	66分	B+
12	电光科技	002730	38.4%	5.7%	6.3%	15.0%	191天	64分	B
13	北方股份	600262	19.5%	7.0%	3.9%	1.1%	215天	63分	B
14	锡装股份	001332	36.5%	19.2%	4.7%	2.4%	349天	61分	B
15	尤洛卡	300099	45.6%	31.6%	8.6%	11.1%	264天	61分	B
16	力聚热能	603391	40.0%	19.9%	4.5%	8.2%	242天	60分	B
17	梅安森	300275	40.5%	9.4%	11.2%	12.7%	226天	60分	B
18	金自天正	600560	23.9%	6.5%	6.5%	2.7%	188天	57分	B
19	迪威尔	688377	22.1%	9.9%	3.2%	1.6%	174天	57分	B
20	法兰泰克	603966	24.0%	9.7%	5.6%	4.5%	209天	56分	B
21	大连重工	002204	18.4%	3.8%	6.2%	1.6%	178天	56分	B
22	创力集团	603012	40.8%	4.0%	5.8%	12.9%	343天	54分	B-
23	德固特	300950	37.5%	16.8%	4.6%	2.4%	267天	54分	B-
24	光力科技	300480	54.9%	6.0%	16.6%	17.8%	424天	53分	B-
25	德石股份	301158	33.8%	16.2%	3.9%	8.6%	317天	53分	B-
26	ST太重	600169	19.3%	2.3%	4.8%	1.8%	316天	52分	B-
27	和泰机电	001225	34.4%	14.3%	9.0%	3.2%	284天	52分	B-
28	国机重装	601399	16.0%	3.3%	2.8%	1.9%	133天	51分	B-
29	天桥起重	002523	23.3%	5.8%	5.4%	5.1%	153天	51分	B-
30	浙矿股份	300837	27.9%	11.2%	3.1%	3.8%	389天	51分	B-
31	振华重工	600320	13.7%	2.0%	4.2%	0.7%	278天	50分	B-
32	南矿集团	001360	33.2%	6.0%	4.5%	9.1%	292天	50分	B-
33	天沃科技	002564	15.5%	1.8%	3.5%	1.3%	131天	50分	B-
34	石化机械	000852	14.1%	0.2%	3.8%	3.9%	222天	49分	C+
35	山东墨龙	002490	10.0%	0.3%	2.6%	1.0%	130天	49分	C+
36	利君股份	002651	36.6%	7.7%	6.2%	10.6%	341天	49分	C+
37	蓝科高新	601798	25.8%	4.9%	6.0%	4.8%	312天	48分	C+
38	运机集团	001288	27.3%	11.0%	4.1%	4.3%	121天	48分	C+
39	中信重工	601608	18.2%	4.6%	4.8%	3.2%	237天	47分	C+
40	天地科技	600582	25.6%	8.4%	7.8%	3.3%	94天	46分	C+
41	洪田股份	603800	22.3%	1.3%	6.2%	1.1%	236天	46分	C+
42	速达股份	001277	21.2%	8.2%	2.1%	3.9%	109天	46分	C+
43	无锡鼎邦	920931	18.1%	3.4%	5.0%	1.8%	190天	45分	C+
44	航天工程	603698	19.3%	5.1%	5.5%	1.0%	34天	44分	C
45	海锅股份	301063	10.8%	2.7%	3.1%	0.5%	113天	44分	C
46	林州重机	002535	25.3%	-4.2%	3.9%	1.4%	150天	43分	C
47	海默科技	300084	40.3%	-5.6%	8.0%	7.2%	123天	39分	D+
48	大宏立	300865	31.2%	0.8%	2.7%	15.8%	282天	39分	D+
49	美腾科技	688420	37.2%	-1.2%	11.2%	12.0%	256天	34分	D
50	山东矿机	002526	21.1%	5.8%	3.0%	6.6%	256天	34分	D
51	卓然股份	688121	12.8%	-10.2%	4.2%	1.0%	144天	26分	D
52	兰石重装	603169	7.6%	-9.2%	4.5%	1.3%	152天	25分	D
53	中国一重	601106	13.3%	-3.2%	2.8%	1.1%	337天	23分	D
54	中重科技	603135	18.7%	-5.8%	4.1%	1.6%	361天	23分	D
55	冀凯股份	002691	23.5%	-18.2%	5.8%	10.2%	264天	19分	D
56	瑞奇智造	920781	18.2%	-19.8%	5.2%	3.1%	296天	17分	D
57	威领股份	002667	18.8%	-129.5%	2.9%	1.0%	74天	15分	D

赛道标杆

广厦环能A-

评分84 · 毛利率42.6% · 净利率24.6% · 研发率7.2%

博隆技术A-

评分83 · 毛利率37.6% · 净利率30.3% · 研发率3.3%

福斯达A-

评分81 · 毛利率26.3% · 净利率14.0% · 研发率3.8%

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免责声明：本报告基于上市公司公开年报数据，采用华师华成本管理框架进行分析，仅供成本管理研究参考，不构成任何投资建议。数据可能存在滞后或偏差，请以公司公告为准。