普钢是钢铁基本盘：粗钢冶炼+轧制成板材/长材/管材，成本率中位94.5%——铁矿石、焦炭占成本60-85%，成本率主要由原料价格与产品结构决定。2025年钢价谷底，9/24家亏损，净利率中位仅0.15%。评分领先者分两类：机制活（华菱混改、南钢民营机制、宝钢经营管理）与结构优（武进不锈/华达新材等细分板材）。成本管理动作=原料采购周期纪律+高炉燃料比/成材率+普转特结构升级，费用端（中位1.75%）已无压缩空间。
板材、长材、管材、冷轧镀锌、汽车板、管线钢
| # | 公司 | 代码 | 毛利率 | 净利率 | 研发费率 | 销售费率 | 存货(天) | 评分 | 等级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 华菱钢铁 | 000932 | 10.2% | 2.1% | 4.4% | 0.4% | 40天 | 71分 | B+ |
| 2 | 武进不锈 | 603878 | 11.4% | 3.4% | 2.3% | 2.3% | 144天 | 64分 | B |
| 3 | 南钢股份 | 600282 | 14.1% | 4.9% | 4.0% | 0.9% | 60天 | 63分 | B |
| 4 | 宝钢股份 | 600019 | 7.2% | 3.3% | 1.2% | 0.6% | 46天 | 62分 | B |
| 5 | 华达新材 | 605158 | 4.3% | 0.9% | 3.0% | 0.2% | 96天 | 62分 | B |
| 6 | 河钢股份 | 000709 | 10.7% | 0.8% | 2.3% | 0.1% | 78天 | 57分 | B |
| 7 | 新兴铸管 | 000778 | 7.7% | 2.6% | 1.0% | 1.0% | 61天 | 56分 | B |
| 8 | 友发集团 | 601686 | 3.2% | 1.3% | 0.2% | 0.5% | 26天 | 55分 | B |
| 9 | 山东钢铁 | 600022 | 9.4% | 0.2% | 4.2% | 0.5% | 37天 | 54分 | B- |
| 10 | 柳钢股份 | 601003 | 5.7% | 1.0% | 1.1% | 0.1% | 31天 | 54分 | B- |
| 11 | 三钢闽光 | 002110 | 6.7% | 0.1% | 3.6% | 0.1% | 27天 | 54分 | B- |
| 12 | 包钢股份 | 600010 | 9.7% | 0.6% | 1.4% | 0.3% | 86天 | 53分 | B- |
| 13 | 新钢股份 | 600782 | 3.5% | 0.1% | 1.1% | 0.3% | 30天 | 46分 | C+ |
| 14 | 首钢股份 | 000959 | 5.0% | 1.0% | 0.5% | 0.2% | 39天 | 46分 | C+ |
| 15 | 杭钢股份 | 600126 | 1.8% | 0.0% | 1.0% | 0.0% | 27天 | 44分 | C |
| 16 | 马钢股份 | 600808 | 5.3% | -0.3% | 1.4% | 0.4% | 37天 | 41分 | C |
| 17 | 酒钢宏兴 | 600307 | 7.8% | -6.5% | 3.1% | 4.6% | 71天 | 39分 | D+ |
| 18 | 安阳钢铁 | 600569 | 5.9% | -1.7% | 3.7% | 0.4% | 122天 | 35分 | D+ |
| 19 | 中南股份 | 000717 | 3.3% | -4.4% | 2.0% | 0.4% | 20天 | 34分 | D |
| 20 | 重庆钢铁 | 601005 | 0.8% | -11.3% | 0.2% | 0.3% | 21天 | 29分 | D |
| 21 | 本钢板材 | 000761 | -4.4% | -8.5% | 0.2% | 0.3% | 48天 | 29分 | D |
| 22 | 鞍钢股份 | 000898 | -1.3% | -4.2% | 0.5% | 0.6% | 45天 | 29分 | D |
| 23 | 凌钢股份 | 600231 | -6.0% | -9.9% | 0.1% | 0.5% | 28天 | 22分 | D |
| 24 | 八一钢铁 | 600581 | 1.0% | -10.0% | 2.4% | 0.6% | 37天 | 21分 | D |