包装印刷是典型的B2B配套生意：纸包装（裕同科技、美盈森、合兴包装）、烟标（劲嘉股份、集友股份）、标签与创意包装（江天科技、柏星龙、新宏泽）、塑料软包（永新股份、王子新材）。毛利率中位仅18.1%、成本率81.9%——原纸与塑料粒子占成本大头且随行就市，赚的是加工费。特征是存货轻（72天）、应收重（86天），被品牌客户占款是常态。成本管理的胜负手在期间费率与自动化水平：江天科技期间费率4.4%拿到87分，同赛道费率15%的企业只能在中下游；其次是客户结构——服务高端品牌客户的订单毛利显著高于快消与集采订单。
纸包装、烟标、标签印刷、创意包装、塑料软包装、包装机械
| # | 公司 | 代码 | 毛利率 | 净利率 | 研发费率 | 销售费率 | 存货(天) | 评分 | 等级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 江天科技 | 920121 | 28.8% | 18.0% | 5.1% | 1.2% | 22天 | 87分 | A |
| 2 | 永新股份 | 002014 | 23.0% | 11.8% | 4.2% | 1.8% | 55天 | 75分 | A- |
| 3 | 新宏泽 | 002836 | 24.7% | 9.7% | 3.7% | 2.3% | 123天 | 75分 | A- |
| 4 | 紫江企业 | 600210 | 23.2% | 10.8% | 3.6% | 1.5% | 88天 | 71分 | B+ |
| 5 | 翔港科技 | 603499 | 26.3% | 11.2% | 3.9% | 2.4% | 47天 | 69分 | B+ |
| 6 | 京华激光 | 603607 | 28.5% | 12.3% | 9.2% | 3.0% | 91天 | 69分 | B+ |
| 7 | 众鑫股份 | 603091 | 32.9% | 17.7% | 2.4% | 2.3% | 143天 | 68分 | B+ |
| 8 | 金富科技 | 003018 | 29.1% | 13.3% | 3.6% | 1.0% | 151天 | 68分 | B+ |
| 9 | 东港股份 | 002117 | 33.4% | 12.2% | 4.7% | 7.4% | 72天 | 64分 | B |
| 10 | 裕同科技 | 002831 | 25.5% | 9.2% | 4.3% | 3.0% | 47天 | 61分 | B |
| 11 | 新通联 | 603022 | 19.7% | 6.1% | 2.0% | 1.4% | 60天 | 60分 | B |
| 12 | 柏星龙 | 920075 | 33.5% | 4.2% | 4.0% | 10.2% | 54天 | 58分 | B |
| 13 | 方大新材 | 920163 | 15.1% | 5.5% | 2.5% | 2.4% | 88天 | 58分 | B |
| 14 | 顺灏股份 | 002565 | 26.9% | 5.0% | 4.7% | 4.4% | 118天 | 58分 | B |
| 15 | 天元股份 | 003003 | 20.1% | 5.7% | 4.2% | 4.0% | 64天 | 58分 | B |
| 16 | 华源控股 | 002787 | 17.6% | 4.9% | 3.5% | 1.3% | 63天 | 57分 | B |
| 17 | 沪江材料 | 920204 | 28.9% | 6.5% | 5.0% | 3.1% | 90天 | 56分 | B |
| 18 | 永吉股份 | 603058 | 34.5% | 9.3% | 3.8% | 3.3% | 128天 | 56分 | B |
| 19 | 中荣股份 | 301223 | 20.0% | 4.8% | 4.0% | 3.6% | 56天 | 56分 | B |
| 20 | 大胜达 | 603687 | 19.4% | 3.5% | 4.2% | 2.1% | 87天 | 55分 | B |
| 21 | 强邦新材 | 001279 | 9.6% | 3.6% | 3.4% | 1.0% | 62天 | 55分 | B |
| 22 | 美盈森 | 002303 | 25.9% | 6.6% | 3.2% | 6.8% | 45天 | 55分 | B |
| 23 | 佳合科技 | 920392 | 15.3% | 2.8% | 1.3% | 2.2% | 39天 | 54分 | B- |
| 24 | 宝钢包装 | 601968 | 7.6% | 2.1% | 0.1% | 0.8% | 51天 | 52分 | B- |
| 25 | 合兴包装 | 002228 | 13.0% | 1.0% | 2.5% | 3.6% | 42天 | 52分 | B- |
| 26 | 昇兴股份 | 002752 | 11.0% | 4.3% | 0.6% | 0.5% | 59天 | 52分 | B- |
| 27 | 嘉美包装 | 002969 | 13.4% | 3.1% | 0.3% | 0.8% | 73天 | 50分 | B- |
| 28 | 英联股份 | 002846 | 12.5% | 1.6% | 3.0% | 1.6% | 61天 | 49分 | C+ |
| 29 | 新巨丰 | 301296 | 19.1% | 1.5% | 1.3% | 2.2% | 86天 | 49分 | C+ |
| 30 | 宏裕包材 | 920274 | 10.6% | 3.0% | 3.6% | 1.5% | 78天 | 48分 | C+ |
| 31 | 奥瑞金 | 002701 | 12.8% | 4.2% | 0.7% | 1.6% | 50天 | 43分 | C |
| 32 | 盛通股份 | 002599 | 15.1% | 0.4% | 1.7% | 5.2% | 49天 | 41分 | C |
| 33 | 陕西金叶 | 000812 | 21.7% | -16.3% | 3.0% | 2.3% | 80天 | 40分 | C |
| 34 | 海顺新材 | 300501 | 22.4% | -2.1% | 5.1% | 5.4% | 89天 | 38分 | D+ |
| 35 | 劲嘉股份 | 002191 | 18.1% | -11.6% | 4.7% | 2.8% | 104天 | 32分 | D |
| 36 | 环球印务 | 002799 | 17.3% | -2.7% | 4.0% | 3.8% | 36天 | 30分 | D |
| 37 | 上海艾录 | 301062 | 18.5% | -10.4% | 3.9% | 2.6% | 124天 | 30分 | D |
| 38 | 珠海中富 | 000659 | 15.7% | -11.7% | 0.3% | 1.5% | 41天 | 27分 | D |
| 39 | 鸿博股份 | 002229 | 17.4% | -14.4% | 3.4% | 2.7% | 60天 | 26分 | D |
| 40 | 龙利得 | 300883 | 14.2% | -0.9% | 4.7% | 1.3% | 201天 | 25分 | D |
| 41 | 王子新材 | 002735 | 13.6% | -7.3% | 2.0% | 3.8% | 72天 | 23分 | D |
| 42 | 喜悦智行 | 301198 | 14.3% | -3.1% | 2.8% | 5.7% | 110天 | 22分 | D |
| 43 | 南王科技 | 301355 | 12.6% | -1.5% | 3.5% | 2.4% | 73天 | 22分 | D |
| 44 | 中锐股份 | 002374 | 13.5% | -45.8% | 0.1% | 3.6% | 93天 | 16分 | D |
| 45 | 集友股份 | 603429 | 7.3% | -10.6% | 8.0% | 1.3% | 45天 | 15分 | D |
| 46 | 金时科技 | 002951 | 14.0% | -55.2% | 7.6% | 2.9% | 160天 | 14分 | D |
| 47 | 衢州东峰 | 601515 | 7.9% | -35.2% | 5.5% | 3.7% | 84天 | 12分 | D |