通信设备2大赛道横向对比
123家上市公司 · 按评分排名 · 数据口径：2025年报
2大赛道总览
| 赛道 | 公司数 | 评分中位 | 毛利率中位 | 净利率中位 | 亏损数 | 健康度 |
|---|
| 通信设备 | 86 | 54 | 28.1% | 4.7% | 24 | 承压 |
| 通信服务 | 37 | 49 | 14.5% | -1.5% | 21 | 重灾区 |
对比结论：通信设备（54.5）> 通信服务（49），是 2025 年通信行业的评分梯队。但这份排名的读法必须按段分开：两段中位只差 5.5 分，而设备段内部宽带是 20-95 分、服务段是 11-72 分——在通信，“是设备还是服务”解释不了差异，在不在 AI 光互联的代际红利里、核心芯片能不能自给，才解释差异。天孚通信（95 分）、威胜信息（92）、新易盛（90）、长芯博创（90）、中际旭创（89）、中瓷电子（88）居前；恒实科技（11 分）、恒信东方（15）、*ST奥维（15）、ST通脉（16）、ST路通（20）沉底。对通信的成本管理者，这份排名的意义在于：AI 光互联的代际位置、核心芯片的国产替代与二供、以及服务段能不能从“投标—分包—垫资”转向“标准化交付 + 集约采购”，是三道决定生死的分水岭。
通信设备（86家）
赛道画像：光模块/光器件、光纤光缆、终端与模组、天线射频、通信线缆——芯片与外购件装配型，成本率中位 71.9%。评分中位54分，毛利率中位28.1%，净利率中位4.7%，24家亏损。
| # | 公司 | 毛利率 | 净利率 | 研发费率 | 销售费率 | 评分 | 等级 |
|---|
| 1 | 天孚通信 | 54.0% | 39.1% | 5.2% | 0.4% | 95分 | A |
| 2 | 威胜信息 | 40.2% | 22.4% | 7.8% | 4.5% | 92分 | A |
| 3 | 新易盛 | 47.8% | 38.4% | 2.8% | 0.6% | 90分 | A |
| 4 | 长芯博创 | 40.6% | 13.2% | 5.0% | 2.0% | 90分 | A |
| 5 | 中际旭创 | 42.0% | 28.2% | 4.2% | 0.6% | 89分 | A |
| 6 | 中瓷电子 | 37.2% | 19.6% | 11.4% | 0.5% | 88分 | A |
| 7 | 蘅东光 | 26.5% | 13.8% | 3.5% | 1.2% | 76分 | A- |
| 8 | 仕佳光子 | 33.2% | 17.5% | 6.2% | 1.9% | 76分 | A- |
| 9 | 辉煌科技 | 60.0% | 21.3% | 11.3% | 4.4% | 76分 | A- |
| 10 | 映翰通 | 49.2% | 19.2% | 9.0% | 13.6% | 73分 | B+ |
| 11 | 亿联网络 | 63.3% | 43.1% | 8.8% | 5.9% | 72分 | B+ |
| 12 | 云里物里 | 37.9% | 6.3% | 13.7% | 11.8% | 67分 | B+ |
| 13 | 光迅科技 | 23.4% | 7.9% | 8.7% | 2.5% | 67分 | B+ |
| 14 | 太辰光 | 38.0% | 19.3% | 5.0% | 1.9% | 67分 | B+ |
| 15 | 广哈通信 | 54.8% | 12.9% | 12.4% | 14.7% | 67分 | B+ |
| 16 | 灿勤科技 | 31.1% | 16.6% | 6.1% | 1.1% | 66分 | B+ |
| 17 | 东信和平 | 32.1% | 12.4% | 11.0% | 5.8% | 66分 | B+ |
| 18 | 富士达 | 33.4% | 8.8% | 9.2% | 2.6% | 65分 | B+ |
| 19 | 光库科技 | 34.7% | 12.0% | 11.1% | 1.6% | 65分 | B+ |
| 20 | 德科立 | 27.6% | 7.7% | 11.8% | 5.1% | 64分 | B |
| 21 | 鼎通科技 | 30.1% | 15.1% | 7.3% | 0.9% | 64分 | B |
| 22 | 万马科技 | 33.9% | 6.5% | 8.2% | 11.1% | 64分 | B |
| 23 | 坤恒顺维 | 62.6% | 19.3% | 29.3% | 9.8% | 62分 | B |
| 24 | 中兴通讯 | 30.3% | 4.2% | 17.0% | 6.9% | 61分 | B |
| 25 | 兆龙互连 | 22.1% | 10.9% | 3.2% | 3.0% | 61分 | B |
| 26 | 长江通信 | 29.5% | 21.5% | 11.5% | 9.8% | 60分 | B |
| 27 | 中天科技 | 13.9% | 5.5% | 4.0% | 2.4% | 59分 | B |
| 28 | 广和通 | 16.4% | 5.0% | 6.9% | 2.3% | 59分 | B |
| 29 | 阿莱德 | 37.9% | 14.6% | 8.1% | 3.2% | 59分 | B |
| 30 | 恒宝股份 | 29.1% | 6.8% | 9.2% | 6.9% | 58分 | B |
| 31 | 三旺通信 | 56.5% | 10.1% | 21.3% | 21.3% | 57分 | B |
| 32 | 德生科技 | 43.6% | 1.6% | 12.8% | 17.3% | 57分 | B |
| 33 | 东土科技 | 48.0% | 8.4% | 16.8% | 15.1% | 57分 | B |
| 34 | 神宇股份 | 21.1% | 8.8% | 3.0% | 2.4% | 57分 | B |
| 35 | 移为通信 | 39.7% | 8.4% | 16.1% | 9.3% | 57分 | B |
| 36 | 锐捷网络 | 35.5% | 4.9% | 14.0% | 11.6% | 57分 | B |
| 37 | 长飞光纤 | 30.7% | 5.7% | 6.3% | 4.1% | 56分 | B |
| 38 | 意华股份 | 19.6% | 5.0% | 3.4% | 2.0% | 56分 | B |
| 39 | 朗威股份 | 17.8% | 5.4% | 3.5% | 4.4% | 56分 | B |
| 40 | 联特科技 | 34.1% | 8.2% | 7.8% | 2.3% | 56分 | B |
| 41 | 剑桥科技 | 22.3% | 5.5% | 7.4% | 2.3% | 55分 | B |
| 42 | 星网锐捷 | 32.2% | 2.1% | 12.7% | 10.3% | 55分 | B |
| 43 | 楚天龙 | 25.8% | 0.7% | 8.4% | 12.9% | 55分 | B |
| 44 | 国盾量子 | 51.4% | 1.7% | 38.2% | 9.9% | 54分 | B- |
| 45 | 长盈通 | 47.1% | 6.0% | 12.7% | 5.5% | 54分 | B- |
| 46 | 有方科技 | 13.2% | 1.1% | 3.2% | 2.1% | 54分 | B- |
| 47 | 司南导航 | 51.3% | 3.0% | 16.3% | 21.9% | 53分 | B- |
| 48 | 永鼎股份 | 13.9% | 4.4% | 5.8% | 1.5% | 53分 | B- |
| 49 | 共进股份 | 11.5% | 0.8% | 3.0% | 1.4% | 52分 | B- |
| 50 | 海能达 | 51.5% | -4.3% | 18.3% | 15.9% | 52分 | B- |
| 51 | 中光防雷 | 26.9% | 3.6% | 9.4% | 8.6% | 52分 | B- |
| 52 | 亨通光电 | 12.5% | 4.0% | 2.9% | 2.2% | 51分 | B- |
| 53 | 东软载波 | 28.2% | 1.0% | 13.6% | 5.7% | 51分 | B- |
| 54 | 东方通信 | 9.0% | 14.5% | 8.2% | 1.7% | 50分 | B- |
| 55 | 科瑞思 | 28.0% | 9.5% | 10.0% | 1.9% | 50分 | B- |
| 56 | 汇绿生态 | 18.4% | 5.6% | 2.7% | 1.1% | 49分 | C+ |
| 57 | 移远通信 | 17.4% | 3.4% | 8.0% | 2.5% | 48分 | C+ |
| 58 | 通宇通讯 | 20.2% | 3.7% | 8.0% | 6.1% | 48分 | C+ |
| 59 | 菲菱科思 | 13.2% | 3.7% | 9.1% | 1.3% | 48分 | C+ |
| 60 | 利尔达 | 16.3% | 1.7% | 3.4% | 3.5% | 47分 | C+ |
| 61 | 南京熊猫 | 15.2% | 0.4% | 8.7% | 1.6% | 46分 | C+ |
| 62 | 瑞斯康达 | 43.9% | -3.6% | 22.7% | 20.2% | 46分 | C+ |
| 63 | 佳讯飞鸿 | 43.6% | -19.3% | 18.5% | 13.8% | 45分 | C+ |
| 64 | 澄天伟业 | 18.1% | 3.7% | 3.8% | 0.4% | 45分 | C+ |
| 65 | 万隆光电 | 32.6% | -10.8% | 8.5% | 4.6% | 45分 | C+ |
| 66 | 信科移动 | 23.1% | -4.4% | 18.3% | 5.0% | 44分 | C |
| 67 | 烽火通信 | 21.1% | 1.7% | 10.3% | 7.9% | 44分 | C |
| 68 | 震有科技 | 39.9% | -7.6% | 19.1% | 13.8% | 42分 | C |
| 69 | 汇源通信 | 31.8% | -0.4% | 4.4% | 12.7% | 38分 | D+ |
| 70 | 武汉凡谷 | 20.5% | -0.9% | 8.3% | 0.7% | 37分 | D+ |
| 71 | 欣天科技 | 22.5% | -1.8% | 5.0% | 2.4% | 36分 | D+ |
| 72 | 特发信息 | 17.1% | -11.2% | 6.2% | 3.2% | 32分 | D |
| 73 | *ST精伦 | 28.4% | -40.9% | 22.0% | 12.2% | 31分 | D |
| 74 | 深桑达Ａ | 9.7% | -0.3% | 2.9% | 1.7% | 31分 | D |
| 75 | 美信科技 | 20.1% | -1.2% | 6.7% | 3.2% | 31分 | D |
| 76 | 实达集团 | 24.6% | -165.2% | 36.7% | 9.6% | 29分 | D |
| 77 | 日海智能 | 16.5% | -8.3% | 7.8% | 3.7% | 29分 | D |
| 78 | 通鼎互联 | 19.5% | -2.2% | 4.9% | 3.4% | 29分 | D |
| 79 | 科信技术 | 22.3% | -16.5% | 10.8% | 8.6% | 28分 | D |
| 80 | *ST天喻 | 24.6% | -352.0% | 25.2% | 18.3% | 27分 | D |
| 81 | 华脉科技 | 17.6% | -7.7% | 6.0% | 6.9% | 25分 | D |
| 82 | 鼎信通讯 | 26.1% | -42.4% | 25.8% | 20.4% | 24分 | D |
| 83 | 大富科技 | 12.4% | -11.0% | 9.9% | 2.4% | 24分 | D |
| 84 | 天邑股份 | 10.5% | -8.5% | 7.8% | 4.5% | 23分 | D |
| 85 | 铭普光磁 | 14.2% | -15.6% | 7.5% | 7.4% | 22分 | D |
| 86 | ST路通 | 21.3% | -79.4% | 14.5% | 12.2% | 20分 | D |
通信服务（37家）
赛道画像：工程与网络优化、系统集成与运维、物联网与增值运营、电信运营——采购与人力双密集，成本率中位 85.5%、亏损面 56.8%。评分中位49分，毛利率中位14.5%，净利率中位-1.5%，21家亏损。
| # | 公司 | 毛利率 | 净利率 | 研发费率 | 销售费率 | 评分 | 等级 |
|---|
| 1 | 国脉科技 | 38.5% | 30.0% | 4.0% | 1.8% | 72分 | B+ |
| 2 | 中贝通信 | 19.7% | 2.5% | 3.1% | 1.3% | 69分 | B+ |
| 3 | 中国移动 | 28.9% | 13.1% | 2.8% | 5.3% | 66分 | B+ |
| 4 | 蜂助手 | 18.6% | 7.4% | 3.7% | 2.2% | 66分 | B+ |
| 5 | 吴通控股 | 9.8% | 2.7% | 1.9% | 1.2% | 64分 | B |
| 6 | 广脉科技 | 19.8% | 3.6% | 3.1% | 1.4% | 63分 | B |
| 7 | 中国电信 | 29.1% | 6.3% | 3.0% | 10.3% | 63分 | B |
| 8 | 中国联通 | 23.5% | 2.3% | 2.3% | 9.5% | 62分 | B |
| 9 | 世纪鼎利 | 27.9% | 5.3% | 7.0% | 6.1% | 62分 | B |
| 10 | 挖金客 | 14.5% | 3.9% | 2.9% | 2.2% | 61分 | B |
| 11 | 润建股份 | 12.2% | 0.4% | 3.4% | 3.6% | 60分 | B |
| 12 | 普天科技 | 15.4% | 0.5% | 4.2% | 3.9% | 59分 | B |
| 13 | 南凌科技 | 34.4% | 3.8% | 9.4% | 12.5% | 59分 | B |
| 14 | 元道通信 | 12.8% | 0.6% | 4.7% | 2.0% | 55分 | B |
| 15 | 嘉环科技 | 12.1% | 1.1% | 3.1% | 1.0% | 54分 | B- |
| 16 | 宜通世纪 | 9.1% | 0.4% | 4.0% | 1.0% | 54分 | B- |
| 17 | 北纬科技 | 40.5% | -1.5% | 6.2% | 28.3% | 52分 | B- |
| 18 | 会畅科技 | 35.3% | -3.0% | 15.7% | 10.4% | 50分 | B- |
| 19 | 世纪恒通 | 20.2% | -3.4% | 3.9% | 4.4% | 49分 | C+ |
| 20 | 中富通 | 21.9% | -6.7% | 3.5% | 3.3% | 47分 | C+ |
| 21 | 纵横通信 | 15.2% | -8.9% | 4.4% | 3.0% | 45分 | C+ |
| 22 | 二六三 | 42.4% | -35.7% | 10.2% | 10.6% | 45分 | C+ |
| 23 | *ST亿通 | 38.8% | -15.6% | 34.8% | 5.9% | 45分 | C+ |
| 24 | 梦网科技 | 11.4% | -8.3% | 3.8% | 8.1% | 37分 | D+ |
| 25 | 超讯通信 | 9.4% | -1.5% | 2.3% | 0.9% | 35分 | D+ |
| 26 | 三维通信 | 4.3% | -0.1% | 1.1% | 1.1% | 31分 | D |
| 27 | 中嘉博创 | 8.5% | -1.7% | 3.3% | 0.4% | 30分 | D |
| 28 | 线上线下 | 9.1% | -1.9% | 1.4% | 5.4% | 30分 | D |
| 29 | ST信通 | 17.9% | -150.5% | 19.8% | 15.0% | 29分 | D |
| 30 | 吉大通信 | 13.9% | -17.9% | 6.3% | 4.6% | 27分 | D |
| 31 | 平治信息 | 8.5% | -19.9% | 4.6% | 1.3% | 25分 | D |
| 32 | 立昂技术 | 8.0% | -23.5% | 4.2% | 3.1% | 25分 | D |
| 33 | 华星创业 | 8.6% | -25.7% | 5.2% | 2.9% | 22分 | D |
| 34 | ST通脉 | 4.6% | -39.2% | 0.1% | 0.8% | 16分 | D |
| 35 | *ST奥维 | -26.2% | -493.5% | 8.6% | 19.8% | 15分 | D |
| 36 | 恒信东方 | 4.3% | -94.5% | 12.7% | 21.9% | 15分 | D |
| 37 | 恒实科技 | 0.3% | -82.3% | 7.5% | 15.3% | 11分 | D |
想了解你在细分赛道的排名？
华为系成本顾问免费上门诊断
预约免费诊断免责声明：本报告基于上市公司公开年报数据，采用华师华成本管理框架进行分析，仅供成本管理研究参考，不构成任何投资建议。数据可能存在滞后或偏差，请以公司公告为准。