汽车服务不生产车，赚的是流通与技术的钱，放在这里是为了把汽车链条的入口端补齐：中国汽研（检测认证，毛利率45.9%、净利率21.3%）、中汽股份（场地试验，63.7%/36.8%）、国机汽车（汽车流通+工程系统）、上海物贸、西上海（汽车物流与饰件）、浩物股份、德众汽车、北巴传媒、申华控股、阿尔特（整车设计）。评分中位48分（九赛道最低），毛利率中位13.6%、净利率中位0.4%，10家里5家亏损——汽车经销是重资产、低毛利的生意，卖一辆车的返利与售后产值决定了盈亏。内部差异比任何赛道都大：中国汽研65分、中汽股份56分靠资质与场地的垄断性收入，而做整车设计外包的阿尔特只有9分。看这个赛道要盯两个指标：一是存货周转（经销商压库直接吃掉现金流），二是应收（检测机构的应收中位215天，钱压在大客户账上）。
汽车经销、检测认证、研发设计、汽车物流
| # | 公司 | 代码 | 毛利率 | 净利率 | 研发费率 | 销售费率 | 存货(天) | 评分 | 等级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 中国汽研 | 601965 | 45.9% | 21.3% | 7.0% | 3.8% | 43天 | 65分 | B+ |
| 2 | 国机汽车 | 600335 | 8.1% | 1.2% | 1.7% | 1.3% | 56天 | 57分 | B |
| 3 | 中汽股份 | 301215 | 63.7% | 36.8% | 3.8% | 1.7% | 1天 | 56分 | B |
| 4 | 上海物贸 | 600822 | 15.8% | 1.7% | 0.0% | 6.4% | 36天 | 49分 | C+ |
| 5 | 浩物股份 | 000757 | 13.2% | 1.7% | 1.2% | 2.0% | 73天 | 49分 | C+ |
| 6 | 西上海 | 605151 | 16.6% | -0.4% | 4.0% | 1.6% | 59天 | 46分 | C+ |
| 7 | 北巴传媒 | 600386 | 13.9% | -0.3% | 0.7% | 4.8% | 46天 | 37分 | D+ |
| 8 | 德众汽车 | 920030 | 6.1% | -1.3% | 0.1% | 2.9% | 51天 | 24分 | D |
| 9 | 申华控股 | 600653 | 4.5% | -4.9% | 0.0% | 2.6% | 81天 | 21分 | D |
| 10 | 阿尔特 | 300825 | 6.2% | -25.7% | 5.4% | 6.1% | 91天 | 9分 | D |