地面兵装是资金效率最好、水平最接近的一段：成本率中位 75.7%、毛利率 24.4%、净利率中位 2.5%，亏损面仅 17%（五赛道最低）；现金周期中位 86 天（下四分位 −4 天）、存货 124 天、应收 286 天——备货节奏与交付节奏匹配得较好，是五赛道里资金占用最轻的一段；管理费率中位 11.6%（偏高），研发费率 7.3%。主体是装甲车辆、兵器与地面装备的总装与制造，评分区间 25-71 分（跨度小）说明这一段企业之间的差异主要来自生产组织效率，而非产品壁垒。管理动作 = 分段/工位节拍平衡与工序并行 + 劳务外包集中招标与工时定额 + 专用工装复用与共享 + 生产基地产能利用率与制造费用摊销管理 + 备件与通用件集采。
装甲车辆与底盘、兵器与弹药配套、地面装备总装、传动与行动系统、工装与非标设备、试验与维修保障
| # | 公司 | 代码 | 毛利率 | 净利率 | 研发费率 | 销售费率 | 存货(天) | 评分 | 等级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 国科军工 | 688543 | 33.8% | 17.5% | 8.4% | 1.5% | 78天 | 71分 | B+ |
| 2 | 天秦装备 | 300922 | 35.0% | 18.2% | 5.1% | 0.7% | 61天 | 62分 | B |
| 3 | 甘化科工 | 000576 | 45.2% | 15.0% | 21.1% | 4.0% | 432天 | 61分 | B |
| 4 | 北方长龙 | 301357 | 50.5% | 14.0% | 8.9% | 0.8% | 147天 | 56分 | B |
| 5 | ST应急 | 300527 | 23.0% | 1.8% | 7.1% | 0.6% | 51天 | 54分 | B- |
| 6 | 中兵红箭 | 000519 | 14.3% | 0.4% | 5.2% | 0.4% | 109天 | 52分 | B- |
| 7 | 内蒙一机 | 600967 | 12.2% | 3.3% | 5.6% | 0.3% | 140天 | 50分 | B- |
| 8 | 长城军工 | 601606 | 25.7% | 0.5% | 10.9% | 1.0% | 206天 | 50分 | B- |
| 9 | 光电股份 | 600184 | 18.1% | 2.1% | 7.5% | 0.7% | 98天 | 47分 | C+ |
| 10 | 北方导航 | 600435 | 15.7% | 2.9% | 5.6% | 1.5% | 55天 | 44分 | C |
| 11 | 捷强装备 | 300875 | 26.4% | -35.4% | 6.4% | 13.4% | 261天 | 30分 | D |
| 12 | 银河电子 | 002519 | 22.4% | -15.3% | 11.9% | 2.4% | 669天 | 25分 | D |